Hay un síntoma preocupante en la economía tecnológica: Silicon Valley prefiere comprarse a sí misma antes que invertir en el futuro
Las grandes tecnológicas estadounidenses nadan en dinero en cash pero en buena medida están prefiriendo gastarlo recomprando sus propias acciones antes que invertir. Cómo funciona el mecanismo . Una recompra de acciones es simple: la empresa usa su efectivo para comprar sus propias acciones en el mercado y las retira de circulación. Si una empresa tiene 1.000 millones de acciones y recompra 100 millones, quedan 900 millones. El truco está en la aritmética. Si los beneficios son los mismos pero hay menos acciones, el beneficio por acción sube. Una empresa que ganaba 10.000 millones con 1.000 millones de acciones mostraba 10 dólares de beneficio por acción. Con 900 millones muestra 11,11 dólares. La métrica sube aunque la empresa no haya mejorado en nada. Los ejecutivos cobran en opciones sobre acciones. Su compensación aumenta. Los fondos ven subir el valor de sus carteras sin esperar años a que maduren inversiones reales. La empresa evita el riesgo de invertir en proyectos que...